纺织服装板块周报：订货会数据良好品牌服装基本面无忧_印花行业动态_行业资讯

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纺织服装板块周报：订货会数据良好品牌服装基本面无忧

集萃印花网 2011-09-13

【集萃网观察】纺织子行业:弱势的外围经济加大了市场对于纺织服装出口的担心，但我们认为纺织龙头企业将受益于行业集中度的提升、并凭借精细化管理能够减缓行业所面临的系统性风险，市场的担心过于悲观。敞口的收储将对棉价形成支撑，四季度行业毛利率将触底回升，继续看好色织布龙头鲁泰A。服装子行业:继探路者订货会同比增长66%之后，雅戈尔、七匹狼、美邦、森马、凯撒等公司12年春夏订货会的金额增长均超过25%。行业基本面无忧，业绩增长较为确定。受A股调整影响，服装公司估值短期面临压力，但我们认为估值切换能够弱化市场对于高PE个股的担忧，继续看好量增潜力突出的七匹狼、报喜鸟、九牧王、家纺类公司及转型中的大杨创世。

　　股价表现

　　上证综指本周下跌3.21%，纺织服装板块小幅跑赢指数0.10个百分点，其中纺织、服装子行业跌幅分别为1.92%、4.21%。A股系统性的调整，使得高PE的品牌服装公司跌幅大于纺织类公司，七匹狼、美邦服饰微跌，探路者、家纺类个股（PE均超过30X）调整幅度较深;外围经济的不景气使得出口为主的华孚色纺、鲁泰A等个股也出现大幅下跌。

　　原料价格

　　收储预期使得本周中棉328价格指数上涨0.7%，距8月中旬底点的反弹幅度已达到1.60%。本周郑棉主力合约1205收盘价上涨0.90%，距8月初的底点上涨幅度达到6.98%。棉纱价格企稳，棉纱（30S）与棉花（328）的价差已升至4338元/吨。敞口的临时收储将对低迷的棉价形成支撑，但未来棉价的走势仍取决于棉花基本面。

　　风险提示

　　棉价暴涨暴跌引发下游观望情绪加大;价涨对于需求抑制的程度超预期。

　　来源：纺织服装周刊

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